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宏观好转铜镍受追捧 3月有色板块谁主沉浮?

发布者:news.smm.cn 发布时间:2019-03-01
SMM 2月28日:在2019年的前两个月,手机赌博网址板块的整体改善非常显着。特别是铜和镍超出市场预期。 SMM分析团队预测了3月份手机赌博网址的走势。读者参考。 铜:美元加息的节奏放缓,预期良好的贸易谈判和国内信贷放松是近期铜价的乐观推动力。今年年初,国内外冶炼厂进行了大修,海外矿山的间歇性停产仍在继续。下游表明矿山供应紧张,冶炼厂开工率受限; 1月份进口窗口开放迎合国内池气氛,下游消费尚未正式启动,导致春节前后库存积累,海外库存继续创新低位,整体低位全球库存仍将对目前的铜价提供一些支撑。 关注下游消费何时开始复苏以及国内去库存节奏,预计3月铜价将大幅波动。 铝:目前铝价的压力来自氧化铝价格的持续下跌和空间下降的积累。支撑铝价的逻辑来自春季消费旺季的预期,主要是建筑材料的预期:2017-2018房屋销售和房地产新建筑面积数据表现优于2019年,房地产完工面积提升——驱动施工铝型材需求良好——铝棒铝锭需求良好——快速仓库——维修行业亏损甚至给予利润。 但是,需求是否在改善存在一定的不确定性。完成还取决于房地产企业的现金流量。因此,旺季消费驾驶的逻辑将在3月中旬得到确认或伪造。 需要密切关注:1。广东省建筑工程企业及消费订单(建筑材料建设)2。3月中旬铝锭库存变化

铅:炼油厂在3月恢复生产,但由于目前适度的生产利润甚至部分亏损,炼油厂的生产热情大大降低。预计3月份产量将恢复约150万至200万吨。 从消费的角度来看,3 - 4月下游电池厂的铅电池消耗处于淡季,新的电动汽车国家标准叠加。预计消费将更加悲观。 在浓缩炼油厂恢复和消费进入淡季的情况下,国内高概率将继续基于基数,如果价格超过10,000,铅价的下行压力将更大。

在下面运行,中小型再生铅精炼厂很难说是乐观的,再生铅的价格是颠倒或持续的。

锌:SMM认为,总体而言,国内股市的上涨已经打压了多头的信心。叠加消费尚未出现复苏迹象。上海锌价继续上涨,仍然需要强劲的驱动力。从短期来看,没有明确的宏观最佳因素可供推动。是否突破22000元/吨大关仍有待考虑。 镍:假期过后,镍的价格一路上涨。在供应端,镍生铁的新产能在第一季度发布。假期补货需求后对下游钢厂的需求;关于淡水河谷铁矿石的消息,以增加资金;宏观上美国贸易放松+国内政策释放。 来到图书馆后,还有一个纯镍节。 根据SMM的研究,下游不锈钢厂表示交易情况正常,主要是因为对民用终端的需求尚未恢复。对民用的需求仍然不确定。工业用途的需求如期进行,与去年类似。 。 从不锈钢制品的角度来看,热轧性能优于冷轧。 热轧供应紧张,受原材料价格上涨的推动。 不锈钢冷轧大多对应民用部门,许多下游工厂尚未开工建设,重点是对房地产,汽车等数据的需求指导。 此外,根据SMM,南方不锈钢厂计划将碳钢的生产能力转换为3系列,或者由于该系列3系列的供应受到政策影响,对中国的投入减少,销售订单无法全额交付,或由于3月中旬。即将出台的中国不锈钢对印度尼西亚的反倾销政策导致了这一政策,短期内国内不锈钢产量增加,国内镍需求增加。 SMM认为,3月份上海镍价将在10万至10万的价格范围内波动。 锡:目前,LME锡库存已经降至较低水平,主要是由于印尼锡的出口受阻。相关机构预计,该活动将在4月印度尼西亚大选后取得进展。预计伦西在不久的将来应保持强势走势,阻力位于22000美元/吨,低于支撑位20,500美元/吨。 国内上海锡的走势得到外盘的支撑和内蒙古银曼矿业事故的消息支撑,其中15万元/吨以上。此外,缅甸的锡矿供应令人担忧,该国的锡供应紧张,精炼锡的生产受到抑制。 3月份,重点将放在下游需求是否按预期释放,下游采购的支撑是上海期货能否继续保持高位的主要影响因素。上海锡的阻力位为155,000元/吨,较低的支撑位为147,500元/吨。 宏观层面的回顾自2019年以来,整体而言,经济并没有出现好转迹象。 幸运的是,在中国和美国密集进行了七轮贸易谈判后,他们取得了一定的实质性进展。特朗普放松了华为的问题,预计中美之间的紧张局势将会缓解。 以下是对今年一些重要事件的回顾。 经过中美贸易谈判四天的谈判,中国和美国在技术转让,知识产权保护,非关税壁垒,服务业,农业和汇率等具体问题上取得了实质性进展。 此外,特朗普在他的推文中表示,它将推迟关税增加的时间,这导致中国股市强劲反弹,并对全球市场带来一些信心。 中美两国可能在3月举行峰会,最终达成中美贸易谈判的最终协议。 世界经济继续面临下行压力。 1月份中国CPI跌至1.7%,连续第三个月下跌。 1月份PPI下降至0.1%,增长率较上月下降0.8个百分点,连续7个月下降。 2月制造业PMI仅为49.2,比干线低三个月。 这表明中国经济仍面临下行压力。 欧洲经济更不乐观。三巨头远离英国退欧。第四季度的GDP仅为1。3%,2018年为全年的1.%。这是自2012年以来的最低值。法国黄色背心运动继续上演。第四季度的GDP仅为0.9%。 2018年,增长率创下五年新低,几乎陷入技术性衰退,意大利经济陷入衰退。 此外,2月份欧元区制造业采购经理人指数仅为49.2,五年来首次跌破干线,表明欧洲经济面临越来越大的压力。 美国经济的整体表现并不差,但经济萎缩的风险正逐渐显现。 制造业PMI在2月再次下跌,但仍处于扩张区间; 1月份CPI跌至1.6%,并连续两个月跌破2%的通胀目标; 12月贸易逆差再次扩大12.8%,创历史新高。 此外,美国经济在失业率和美国股市方面表现出足够的弹性。 全球货币政策转向世界经济的重新下行。 2月7日,印度首先开始降息以刺激经济。然后,在2月15日,埃及央行也宣布降息,这在一定程度上宣告了世界加上利率的结束。此外,澳大利亚储备银行突然发布了2月6日降息的可能性。2月21日,美联储的大鸽布拉德也发布了美联储降息的可能性,表明全球范围内可能会降息。 鲍威尔昨日重申,美联储计划在今年晚些时候结束萎缩,并表示资产负债表不会恢复到非常小的规模,这也反映了美国经济正在担忧的前景,也许正如美国经济学家所预期的那样,美国经济将在2021年进入经济衰退期。 任泽平先生预计,中国的经济衰退将持续到2019年第三季度左右。随着产能清理,行业集中度将提高,资产负债表将得到修复,新一轮的产能扩张将开始,资本市场将迎来机遇。经济将能够复苏。 无论如何,中国的经济增长已经转变为中速通道,这是一个不争的事实。只有在完整的牛熊周期的洗礼之后,资本家才能真正成为一名伟大的企业家。这是一个挑战和机遇。

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